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海通国际证券集团有限公司Huaiyi Liu,陈子仪近期对小熊电器（002959）进行研究并发布了研究报告《22Q4收入延续稳增，盈利能力提升》，本报告对小熊电器给出增持评级，认为其目标价位为75.50元，当前股价为73.05元，预期上涨幅度为3.35%。
小熊电器
公司发布22年业绩快报。公司22年实现营收41.15亿元，同比增14.12%，实现归母净利润3.72亿元，同比增31.21%。其中22Q4营收14.17亿元，同比增14.11%，归母净利1.31亿元，同比增39.15%。
全年盈利能力提升，22Q4利润率仍保持高位。考虑到12月放开后的短期影响，我们认为22Q4公司收入表现仍稳。盈利能力方面，公司全年归母净利率为9.0%，其中22Q4归母净利率为9.3%。
盈利预测及投资建议。公司不断推出个性化产品和高颜值产品吸引年轻用户群体，产品逐步从厨房电器拓展至生活电器，我们认为其未来仍具备较大成长空间。我们预计2022-2024年实现EPS2.38元、3.02元、3.50元（此前预测为2022-2024年EPS为2.44/3.02/3.57元），我们给予公司2023年25倍PE估值（此前预测为2022年25倍PE估值），对应目标价75.5元（此前预测为2022年预测为61元）。维持“优于大市”评级。
风险提示。小家电品牌线上竞争激烈，新品类拓展不及预期。
数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券（601162）孙谦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为63.2%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.72亿，根据现价换算的预测PE为31.51。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级18家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为75.6。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，小熊电器（002959）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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